Совет директоров Банка России 24 июля принял решение о снижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов до 14%. Среди факторов, которые повлияли на это, регулятор отмечает показатель устойчивой инфляции на уровне 4-5% годовых и снижение объемов кредитования в прошлом месяце. Подробности – в материале ТРИНФИКО.
По данным Банка России, экономика во II квартале текущего года росла умеренными темпами, а сезонное повышение цен на уровне 5% носит разовый характер. С учетом этих данных годовая инфляция по состоянию на 20 июня составила 5,9%. Темпы кредитования в июле текущего года несколько замедлились, а предприятия значительно снизили ожидания по будущему спросу и выпуску продукции, что, в том числе, может указывать на замедление роста потребления во II полугодии. Прогноз роста ВВП на 2026 год понижен до 0,0-1,0%.
Что касается рынка труда, то безработица в России по-прежнему фиксируется на историческом минимуме. В первом полугодии 2026 года, согласно опросам, значительно улучшилась обеспеченность предприятий работниками на фоне замедления роста заработной платы, которая по-прежнему опережает рост производительности труда.
Вместе с темрегулятор отмечает, что в результате прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте ключевую ставку необходимо снижать более плавно.
«Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий», – подчеркивает регулятор.
В сообщении пресс-службы Банка России также отмечается, что базовый сценарий в 2026 году предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5–14,6% годовых и 10,5-12,5% годовых в 2027 году. На отрезке с 27 июля и до конца года прогнозный диапазон регулятора средней ключевой ставки составляет 13.7-14% годовых. По прогнозу в результате значимого роста цен на топливо годовая инфляция может составить к концу года 6,0-7,0%, однако с учетом проводимой денежно-кредитной политики в 2027 году этот показатель будет отвечать прогнозам на уровне 4%.
Наши ожидания в отношении дальнейших действий регулятора подтверждаются – плавное и осторожное смягчения ДКП будет продолжено.