Инвесторы не исключают продолжения коррекции
Фондовый индекс S&P 500 во вторник снижается четвёртый день подряд перед заседанием ФРС США в среду, 15-го июня. Инвесторы полагают, что повышения ставки не произойдёт и американский регулятор может заявить о неустойчивом характере экономического роста. По информации биржи CME Group, вероятность увеличения ставки на следующем заседании ФРС 27-го июля составляет 17,9% и на заседании 21-го сентября — 29%. Более того, шансы повышения ставки ФРС до февраля 2017 года сейчас оцениваются на уровне 40%. Основной причиной для такого пессимизма являются слабый рост американской экономики. Продолжится ли коррекция индекса S&P 500?
Основной причиной снижения котировок акций может стать их относительная переоценённость в сравнении с макроэкономическими показателями. Во вторник вышли данные по розничным продажам в США за май. Их рост хоть и замедлился до плюс 0,5% по сравнению с повышением на 1,3%, но всё же был позитивно воспринят инвесторами. Индекс доллара США вырос. Прогноз увеличения американского ВВП во 2-м квартале сохранился на уровне 2,5%. В принципе, это не так уж и плохо. Тем не менее, участники рынка обеспокоены тем, что S&P 500 сейчас находится около исторических максимумов и торгуется с текущим показателем «совокупная стоимость акций, разделённая на совокупную сумму прибыли по каждой акции» или Р/Е равным 19,5. При этом прогнозный коэффициент Р/Е на следующие 12 месяцев равен 16,8. Его среднее, историческое значение с 1950 года гораздо ниже и составляет 14,1. Из-за этого, ряд крупных западных банков и, в частности Goldman Sachs, прогнозируют снижение американских фондовых индексов. Основной аргумент заключается в том, что прогнозный Р/Е по индексу S&P 500 почти на 20% выше среднеисторического уровня, а ожидаемый рост американской экономики в 2016-2017 годах составит всего около 2% в год или даже меньше. Соответственно, имеется риск нисходящей коррекции S&P 500 на размер разницы или примерно на 18%. Причём, в случае паники участников рынка, она может быть ещё больше. Напомним, что от минимума предыдущего экономического кризиса в марте 2009 года индекс S&P 500 вырос более чем в три раза.
На дневном таймфрейме, SP500: D1 на прошлой неделе не смог преодолеть исторический максимум и начал корректироваться. Сейчас он пробил вниз линию поддержки среднесрочного восходящего тренда. Индикаторы MACD и Parabolic демонстрируют сигналы к продаже. Индикатор RSI опустился ниже отметки 50, но еще не достиг области перепроданности. Дивергенций не наблюдается. Линии Боллинджера расширились, что умеренную волатильность. Мы не исключаем медвежьего движения, если индекс S&P 500 опустится ниже линии Боллинджера: 2054. Этот уровень можно использовать в качестве точки входа. Первоначальное ограничение риска возможно выше сигнала Parabolic, последнего верхнего фрактала и максимума за последние 13 месяцев: 2121. После открытия отложенного ордера, стоп передвигаем вслед за сигналами Боллинджера и Parabolic на следующий фрактальный максимум. Таким образом, мы изменяем потенциальное соотношение profit/loss в свою пользу. Наиболее осторожные трейдеры после совершения сделки могут перейти на четырёхчасовой график и выставить стоп-лосс, передвигая его по направлению движения. В случае если цена преодолеет уровень стопа (2121), не активировав ордер (2054), позицию рекомендуется удалить: на рынке происходят внутренние изменения, которые не были учтены.
| Позиция | Продажа |
| Sell stop | ниже 2054 |
| Stop loss | выше 2121 |